本文以《資治通鑒》為史料基礎，參考新唐書、新舊五代史。
『五代十國』的形成源於唐代的藩鎮割據。
唐朝的藩鎮在黃巢起義後各自為王，然後就有了中原的五代和周邊的十國。
五代為梁、唐、晉、漢、周，十國為前蜀、後蜀、楊吳、南唐、吳越、閩、南漢、荊南、馬楚、北漢。
一、發跡廬州，爭奪揚州
吳國開國皇帝楊行密《852-905年》是廬州合淝人，幼時就成了孤兒，成年後高大有力，應募為州兵，因功升任隊長，都將忌妒他，派他外到外地駐守，臨行前假意問他缺什麼，他回答說：『我需要你的頭！』當即就把都將殺了，自封為八營都知兵馬使。
廬州刺史郎幼復無力掌控局面，便向淮南節度使高駢推薦楊行密接替自己。
淮南節度轄淮河以南、長江以北各州，軍府在揚州。
883年，經高駢奏請，朝廷任命楊行密為廬州刺史。
高駢曾平定吐蕃，安南，南詔，朝廷對他十分倚重。
880年，黃巢亂軍在江東劫掠，當時高駢為淮南節度使，奉命統領諸道兵馬抵禦黃巢，高駢戰敗，退守揚州保存實力，於是黃巢順利渡江進入中原，進而攻破潼關、占領長安，使唐僖宗逃亡成都。
而高駢想割據淮南，始終不出兵。
黃巢被平定後，高駢權柄被削，他心中鬱悶，專心修仙，把政事交給方士呂用之。
呂用之大肆迫害反對他的將領。
887年四月，淮南牙將畢師鐸害怕被呂用之陷害，起兵攻打揚州，並向宣歙觀察使秦彥求援。
畢師鐸和秦彥都是黃巢部將，投降高駢後被重用。
秦彥因功升任和州刺史，又於882年渡江趕走宣歙觀察使《軍府在宣州，今安徽宣城》竇潏，取而代之。
呂用之假造高駢檄文命楊行密來救，而秦彥的援軍先到揚州。
五月，楊行密趕到時，揚州已被攻破，呂用之逃走。
畢師鐸進城後囚禁高駢，大肆搶劫。
之前高駢任鹽鐵轉運使，幾年都沒有向朝廷進貢，錢財堆積如山。
呂用之，高郵守將張神劍、海陵守將高霸等淮南將領都來投靠楊行密，楊行密的軍隊增加到一萬七千多人。
楊行密率各路軍圍困揚州城，秦彥等人屢次出城迎戰都大敗。
城內斷糧，大規模吃人。
九月，秦彥派人殺了高駢及其全族。
楊行密得知後，率領將士身穿喪服向著城內大哭三天。
十月，秦彥派兵攻破張神劍、高霸的營寨，兩人撤回高郵縣、海陵縣。
楊行密圍城已半年，也打算撤回廬州。
夜裡下暴風雨時，將士又來攻城，而守軍不抵抗就潰散，於是城外士兵大批湧入，秦彥、畢師鐸率部眾逃走。
楊行密進城後自稱淮南留後，安葬高駢和他的族人。
這時城內百姓僅剩幾百家。
二、放棄揚州，攻占宣州
十一月，蔡州秦宗權派胞弟秦宗衡率軍與楊行密爭奪揚州，屯軍在揚州城西。
秦彥、畢師鐸無處可去，便與秦宗衡聯合。
秦宗權本是許州牙將，趁亂占據蔡州，後來又投降黃巢。
黃巢敗亡後，秦宗權在蔡州稱帝，派軍四處殺掠，殘暴勝過黃巢，但數月前在汴州被宣武節度使朱溫大敗。
秦宗衡的副將孫儒料定秦宗權不能長久，便殺掉秦宗衡奪了兵權，又分派人馬搶掠鄰近州縣，部眾很快增加到幾萬人。
當月，孫儒、秦彥、畢世鐸聯軍攻破高郵縣。
高郵守將張神劍和殘軍數百人逃到揚州，楊行密害怕他們叛亂，把他們都殺了。
楊行密害怕孫儒乘勝攻海陵縣，便命海陵守將高霸率數千守軍及數萬百姓遷到揚州，並與高霸等人結拜兄弟。
次月，楊行密又擔心高霸反叛，在城外法門寺外設伏兵殺了高霸及將士幾千人。
呂用之歸附楊行密時，騙他說在揚州城藏有金銀，攻破揚州後，都用來勞軍。
到這時，將士們沒拿到金銀，楊行密便殺了呂用之。
閏十一月，朝廷見淮南局勢混亂，命宣武節度使《軍府在汴州，今開封》朱溫兼任淮南節度使。
朱溫任命部將李璠為淮南留後，替自己掌管淮南，任命楊行密為淮南節度副使。
武寧節度使《軍府在徐州》時溥嫉妒朱溫得到淮南，趁李璠路過泗州《今安徽泗縣》時，派人襲擊，李璠差點喪命。
楊行密對朱溫掌管淮南也大為不滿。
888年正月，孫儒殺掉秦彥、畢師鐸，吞並他們的人馬。
二月，朱溫無法掌控淮南，便奏請朝廷任命楊行密為淮南留後。
四月，孫儒攻破揚州，楊行密逃回廬州。
廬州與揚州之間無險可守，八月，楊行密害怕孫儒逼近，便率軍南渡長江進攻宣州，並命部將蔡儔留守廬州。
當初宣歙觀察使秦彥到揚州前，留部將趙鍠守宣州，趙鍠殘暴，將士不服。
楊行密在曷山《今安徽蕪湖市北四褐山》大敗趙鍠，進而圍困宣州。
次年六月，宣州糧盡投降。
當月，孫儒攻廬州，蔡儔投降。
三、打敗孫儒，割據淮南
889年十月，楊行密既已丟失江北，便開始派人向江南的潤《今鎮江》、常、蘇三州擴張，而孫儒也派軍隊渡江與楊行密爭奪三州。
890年，當時朱溫剛消滅秦宗權，又連敗時溥，便派龐師古率數萬人渡過淮河攻打孫儒，聲稱要救楊行密。
龐師古在陵亭被孫儒打敗撤軍。
楊行密不敵，三州都被孫儒占領。
891年，朱溫與楊行密相約共同攻打孫儒。
孫儒想先消滅楊行密，命人把揚州城的房屋全部燒毀，驅趕百姓渡江，殺老弱的人當作軍糧，號稱五十萬，屯軍在廣德縣，進逼宣州。
楊行密的將領張訓偷偷進入揚州城撲滅餘火，獲得糧谷幾十萬斛用來賑濟饑民。
孫儒殘暴不得人心，又勞師遠征，於是屢屢戰敗。
892年，楊行密攻下潤州、常州，截斷孫儒糧道。
孫儒的軍隊斷糧，又爆發瘟疫，孫儒也染上瘧疾。
六月，楊行密大舉進攻，孫儒戰敗被殺。
孫儒的部將劉建鋒、馬殷收集殘軍七千人逃向江西，其餘人大多向楊行密投降。
楊行密挑選孫儒軍中五千精銳，優待他們，每次作戰無比奮勇爭先，四周鄰近的軍隊都很懼怕他們，穿的甲胄都用黑繒佈裝飾，命名叫『黑雲都』。
隨後，楊行密重新占領揚州。
八月，朝廷任命楊行密為淮南節度使，其部將田頵、安仁義分別為宣州節度使、潤州刺史。
揚州本來富甲天下，經過六年戰火，人煙斷絕。
楊行密招集流亡百姓，讓他們休養生息。
當時，淮河以北，朱溫正忙著攻打武寧節度使時溥、天平節度使《軍府在鄆州》朱瑄、泰寧節度使《軍府在兗州，今山東濟寧》朱瑾，無暇顧及淮南。
於是楊行密又分派人馬攻占淮南各州，兩三年之間，淮南各州都歸楊行密所有。
四、清口大捷，稱霸南方
897年二月，梁將葛從周攻下兗州，泰寧節度使朱瑾與河東李克用派的援軍一起逃奔楊行密。
淮南軍不擅長騎射，接收了兗州、河東的人馬後實力大增。
朱溫攻下兗州後，黃河以南再無敵手，便進攻淮南。
九月，朱溫派龐師古領七萬人在清口紮營，準備進軍揚州，又派葛從周在安豐縣紮營，準備進軍壽州。
楊行密和朱瑾領三萬兵在楚州抵禦龐師古，朱瑾堵塞淮河上遊打算淹龐師古的營地。
十一月，淮南軍挖開堤堰放水，朱瑾悄悄領五千騎兵渡過淮河沖入汴軍營地，汴軍倉皇迎戰，這時淮水奔瀉而來，汴軍大亂，楊行密又領大軍渡淮河夾攻汴軍，汴軍慘敗，龐師古和將士一萬餘人被殺，剩下的人馬都潰散逃跑。
葛從周聽說龐師古戰敗，連忙撤退。
淮南軍趁葛從周的人馬渡淠河時發起進攻，葛從周的軍隊幾乎全部被斬殺和溺死，葛從周僥幸逃脫。
從此楊行密得以固守江淮之間。
902年，當時梁軍入關中攻打鳳翔節度使李茂貞，李茂貞將唐昭宗劫持到鳳翔。
四月，唐昭宗賜楊行密衣帶詔，封他為吳王、東南面行營都統，讓他討伐梁王朱溫。
而楊行密並未出兵。
六月，田頵攻打升州馮弘鐸。
馮弘鐸本是武寧節度使時溥的部將，被時溥猜忌逃到上元縣。
上元縣即是六朝都城金陵故地，被隋文帝毀壞。
馮弘鐸在上元縣《今南京》擴建城池，組建水師，後來朝廷升上元為升州，馮弘鐸擔任刺史。
八月，越王錢鏐的部將徐綰反叛，攻打杭州，召喚宣州田頵助攻。
錢鏐向楊行密求救，錢鏐與楊行密之前蘇州一帶相互攻打多年，而楊行密擔心田頵攻下杭州後難以約束，於是與錢鏐結為兒女親家，並強令田頵撤軍。
903年，吳王楊行密命李神福攻打武昌節度使《軍府在武昌，今武漢》杜洪。
荊南節度使《軍府在江陵，今荊州》成汭領十萬水師救杜洪。
武安節度使《軍府在潭州，今長沙》馬殷趁機攻克江陵，在江陵大肆殺掠。
成汭的將士在前線得知消息後鬥志全無，五月，在洞庭湖君山被李神福大敗，成汭陣亡。
四月，梁軍攻打青州平盧節度使王師范。
當時梁王朱溫已入關控制唐昭宗，而王師范在齊魯反攻朱溫後方，朱溫得知後率兵反攻。
楊行密派王茂章領數千兵救援。
六月，王茂章在登州大破梁軍。
隨後梁軍增兵二十萬反撲，王茂章撤回淮南。
五、平定內亂，長子繼位
八月，宣州節度使田頵勾結潤州刺史安仁義起兵反叛吳王楊行密。
田頵與楊行密從貧賤時就一起作戰，鎮守宣州後漸生自立意圖，楊行密想除掉他。
田頵的部將康儒與其不和，楊行密便提拔康儒，田以為康儒要反叛，便殺了他全族，然後與安仁義一起起兵。
安仁義原是秦宗衡的部將，秦宗衡被孫儒殺死後，他投靠楊行密，因功升任潤州刺史。
安仁義焚燒東塘艦船，又襲擊常州，被擊退後退回潤州。
吳王楊行密命李神福、臺濛攻打田頵；命王茂章攻打安仁義。
吳國壽州刺史朱延壽也與田頵勾結準備起兵，然而聯絡的書信被楊行密的人發現。
朱延壽是楊行密的妻子的弟弟，因功升任壽州刺史，因被楊行密輕慢辱罵而心生不滿。
楊行密假裝眼疾失明，對朱夫人說自己的兒子都還小，把軍府的事都交予三舅朱延壽掌管，把朱延壽騙到揚州殺害。
九月，田頵襲擊升州，抓獲李神福的家人在陣前要挾他。
李神福不為所動，繼續進攻。
田頵在吉陽磯、廣德、黃池連續戰敗，退回宣州固守。
十二月，田頵戰敗身亡，臺濛攻破宣州。
904年八月，李神福、臺濛去世。
十一月，梁王朱溫親率五萬大軍渡過淮河，在霍丘駐紮，分派軍隊救援鄂州。
淮南軍隊返回揚州堅守，朱溫命將士大肆搶掠一番才撤軍。
905年正月，王茂章攻破潤州，殺安仁義。
劉存攻破鄂州，將杜洪送到揚州斬首。
九月，山南東道節度使趙匡凝被梁將楊師厚打敗，逃奔揚州，吳王楊行密厚禮接納他。
十月，梁王朱溫攻下山南東道、荊南兩大方鎮後，率大軍從襄州出發，想趁勝攻淮南，到達光州後，軍隊已疲憊不堪。
次月，吳國光州刺史柴再用偷襲梁軍後方，繳獲輜重數萬，朱溫無奈退兵。
十一月，吳王楊行密病逝，年54歲，長子楊渥19歲，繼任淮南節度使、弘農郡王《唐朝爵位降級繼承，楊姓的郡望在弘農》。
六、楊渥失政，牙將叛亂
906年正月，弘農王楊渥派李簡等率軍攻打王茂章。
當初，楊渥回揚州時，王茂章接任宣州觀察使職務。
楊渥想帶親兵跟隨，王茂章不同意，楊渥於是怨恨他。
王茂章不敵，逃奔錢鏐，後來又投奔後梁，得梁太祖朱溫賞識。
二月，鎮南節度使鐘傳去世，兒子鐘匡時繼位，養子江州刺史鐘延規率州投降淮南。
當年，黃巢起義時，洪州人鐘傳起鄉兵占據了洪州，被朝廷授為鎮南軍節度使，督撫江西八州。
五月，楊渥命秦裴攻打鐘匡。
兩月後就攻下洪州，俘虜鐘匡時。
弘農王楊渥繼立後，親軍被左、右牙指揮使張顥、徐溫掌控，兩人又有擁立之功。
楊渥想要自立，便組建東院馬軍作為親兵自衛。
張顥、徐溫害怕失去權柄，便密謀造反。
907年正月，張顥、徐溫領兩百牙兵入節度使府抓捕楊渥身邊的親信十多人，控制楊渥，對外宣稱是兵諫。
於是軍政大權被兩人掌握。
三月，朱溫廢唐哀帝，稱帝建後梁。
吳國仍使用唐朝年號，不向後梁稱臣納貢。
五月，吳將劉存等率水軍三萬攻打楚王馬殷，但在瀏陽口被楚將秦彥暉大敗。
908年，張顥、徐溫密謀殺了楊渥，瓜分領地投降後梁。
五月，由張顥派人殺死楊渥，次日，張顥突然召集眾將到節度使府，旁邊陳列武士，厲聲問：『嗣王已死，軍府該誰做主？』眾人都不敢作聲，隻有嚴可求低聲對他說：『軍府非您做主不可，但恐怕外地還有一些老將不服，您不如先輔佐楊氏的幼子，那些人誰敢不從』張顥一聽泄了氣。
說完嚴可求又命人去取太夫人史氏的書信，當眾宣讀立楊行密的次子楊隆演為淮南留後。
於是楊隆演才得繼立。
嚴可求本是徐溫的門客，後來徐溫將他推薦給楊行密做幕僚，為人足智多謀。
事後張顥派人刺殺嚴可求，但刺客被嚴可求的膽識忠誠感到，放了嚴可求。
徐溫害怕張顥會除掉自己，便與嚴可求共謀，派人刺殺了張顥，並把殺楊渥的罪名都推給張顥。
從此軍府的大權盡歸徐溫。
徐溫為安穩局勢，優待舊將大臣，於是國內安然無事。
七、吞並江西，徐氏專權
909年三月，徐溫認為升州《今南京》地勢雄偉，便兼領升州刺史，命養子徐知誥治理。
徐知誥本姓李，自幼父母雙亡，在濠州流浪。
楊行密攻打濠州時收養了他，但楊行密的孩子不容他，楊行密便把他交給徐溫撫養，改名徐知誥。
徐知誥十分聰明孝順，楊行密經常對徐溫說：『徐知誥英俊傑出，各位將領的兒子都比不上他』
六月，撫州刺史危全諷自稱鎮南軍節度使，率撫、袁、吉、信四州軍隊號稱十萬進攻洪州，徐溫派周本救援。
當年，黃巢軍進入江西時，撫州人危全諷起鄉兵占據撫州、信州，吉州人彭玕起兵占據吉州、袁州，都歸附鐘傳。
等到洪州被淮南軍攻占後，危全諷想奪得鐘傳故地，糾集三州之兵攻打洪州。
七月，周本在象牙潭大敗四州之兵，危全諷被俘，彭玕逃奔楚王馬殷。
淮南軍趁機吞並饒州，虔州。
從此江西之地都歸吳國所有。
912年，宣州節度使李遇功高位尊，憤恨徐溫專權，面對徐溫的使者言語十分不遜。
徐溫得知後大怒，派都指揮使柴再用攻打宣州，滅其全族。
鎮南節度使劉威、歙州觀察使陶雅聽說李遇被滅族，才到揚州朝見。
徐溫對他們很恭敬，仍讓他們回到本鎮。
於是眾人都心悅誠服。
九月，楊隆演進爵為吳王，任命徐溫為鎮海節度使《軍府在潤州》。
915年，加封徐溫為齊國公。
徐溫自己鎮守潤州，管轄江南的升潤常宣歙池六州，把長子徐知訓留在揚州掌管國政。
916年，徐知訓驕橫妄為，常常欺辱吳王楊隆演，宿衛將李球、馬謙劫持楊隆演，發庫兵討伐徐知訓，但被客將朱瑾擊敗。
917年，徐溫將鎮海軍軍府遷到升州，命養子徐知誥守潤州。
徐知誥起初不高興，想去宣州，但謀士宋齊丘卻跟他說徐知訓在揚州遲早要出事，潤州與揚州隻隔長江，方便圖謀。
徐知誥這才高興上任。
918年，朱瑾投奔淮南後屢次立功，身份尊貴，而徐知訓欺辱他。
朱瑾趁徐知訓到家中做客時殺了他，提著他的頭進王府對吳王楊隆演說：『我已經為大王除掉了禍害』楊隆演驚駭，說：『這事我不想知道』朱瑾很氣憤，提劍而出，這時抓捕他的追兵趕來。
朱瑾翻墻逃跑時摔斷了腳，於是自殺而死。
徐知誥連忙從潤州渡江趕來穩定局面。
徐溫的幾個兒子都懦弱無能，於是徐溫便派徐知誥主持吳國的政事。
徐知誥尊奉吳王楊隆演，謙遜寬厚，又減免賦稅，吳國上下都稱頌他。
嚴可求曾多次對徐溫說：『徐知誥不是您親兒子，卻很得人心，不如及早除掉，免生禍患』而徐溫沒有聽從。
八、養子奪權，吳亡唐興
920年五月，吳王楊隆演去世，年24歲，弟弟楊溥繼位。
楊隆演登位後一直為徐溫傀儡，經常鬱鬱不樂，酣飲解悶。
923年，後唐滅後梁，徐溫懼怕，宰相嚴可求卻說李存勖志驕氣滿，不出幾年就會發生變故，我們隻需要對唐國謙辭厚禮，守好邊界就可以。
於是吳國派使者出使後唐。
927年十月，徐溫準備到揚州勸吳王楊溥稱帝，然而出發時突然病逝。
徐溫不識字，卻知人善任，主政時吳國大體安定。
十一月，吳王楊溥稱帝，國號吳，都城揚州。
追尊楊行密為武皇帝，楊渥為景皇帝，楊隆演為宣皇帝。
徐溫的次子徐知詢襲徐溫職位，鎮守金陵，掌管江南六州。
徐知誥仍留在揚州輔政。
徐知詢自以為掌握兵權，占據長江上遊，心中輕視徐知誥。
而徐知誥輔政已久，吳國上下都歸心於徐知誥。
929年十月，吳越王錢鏐送雕飾有龍鳳的車駕、器皿給徐知詢。
徐知詢的幕僚周廷望暗中投誠了徐知誥，便誆騙徐知詢說，你僭越身份用這些器物，大家都懷疑你要謀反，請您趕快入朝謝罪。
十一月，徐知詢一入朝就被扣留，徐知誥又把升州的守軍調回揚州。
從此徐知誥開始獨攬吳國政權。
931年十一月，徐知誥擔任鎮海、寧國節度使，鎮守金陵，留兒子徐景通留在廣陵輔政。
935年十月，加封徐知誥為天下兵馬大元帥，齊王
937年十月，吳國皇帝楊溥禪位，齊王徐知誥稱帝。
因徐知誥本姓李，自稱是唐憲宗兒子建王李恪的四世孫，因此定國號為唐，史稱南唐，以金陵為都城，稱楊溥為吳讓皇。
吳國亡，歷四主，享國35年，稱帝10年。
吳國控制淮南江南，境內發生大規模戰爭少，恢復了唐末以來被破壞的經濟。
後記
938年，吳讓皇楊溥死於丹陽，年38歲。
939年，南唐皇帝徐知誥恢復李姓，改名李昪。
942年，南唐皇帝李昪將楊氏子孫遷到海陵，號永寧宮，派兵嚴守，阻絕外人進入。
時間久了，楊氏男女自為匹配，吳國人很可憐他們。
956年，周世宗征伐淮南，下詔安撫楊氏子孫，南唐皇帝李璟聽說後，派人將楊氏滅族。